3年前,該地區受原油漲價的影響相對較輕。但如果過去三個月已上漲四分之一的布倫特原油(Brent)價格繼續攀升,這一次亞洲可能不會如此走運。印度似乎尤其易受沖擊。這有助于解釋為何隨著油價上漲,新興市場股市的表現相對不振。
不妨參考四個衡量標準:一國的石油依賴度(單位產出所需的石油);能源貿易平衡;目前的物價通脹水平;以及政府財政狀況。前兩項標準表明了一國對油價上漲的敞口;后兩項則說明,該國在通過燃料、電力和食品補貼來吸收和支付油價上漲方面,有多大回旋余地。
根據這種推算,馬來西亞可能結果最好。根據英國石油(BP)的數據,該國石油依賴度略高于亞洲平均水平。但作為亞洲僅有的兩個油氣凈出口國之一,馬來西亞的貿易條件應該會受益。此外,激進的貨幣收緊政策,迄今有助于抑制通脹。財政狀況不夠好看:過去40年間,這個長期超支國僅有5年預算盈余。但是,盡管補貼仍是一大負擔——占國內生產總值(GDP)的比例僅次于印尼——但它們得到了石油收入的緩沖。
與此同時,印度在這四個方面的得分都十分糟糕。在新德里,民眾已進行街頭集會,抗議食品價格上漲。而即使印度需要提高補貼,其軟弱而又拮據的聯合政府似乎也無力拿出資金——上周,維基解密(WikiLeaks)公布的內容再次損害了它的聲譽。最容易受到石油危機沖擊的主權國家,也許是那些準備得最不充分的。